准备金

商业银行存放在央行的资金，是银行体系流动性的基石

#type / concept #status / growing #society / economy

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所属 MOC: 货币、银行与支付系统MOC

前置概念: 商业银行, 信用创造

并列概念: 银行间市场

易混淆概念: 存款（deposits）、资本（capital）

关系笔记: 银行资产负债表与信用创造

准备金

一句话定义

准备金是商业银行存放在中央银行的资金，主要用于银行间清算和满足监管要求，是银行体系中最基础的”高能货币”。

核心机制 / 工作原理

准备金是什么

想象央行是”银行的银行”。就像你把钱存在商业银行一样，商业银行也把一部分钱存在央行。这笔存在央行的钱就叫准备金（reserves）。

准备金体现在银行的资产负债表上：

资产端	负债端
准备金（存在央行）	客户存款
贷款（借给客户）	其他负债
其他资产	资本

法定准备金 vs 超额准备金

类型	英文	含义	作用
法定准备金	Required Reserves	央行要求银行必须持有的最低准备金	监管底线，防止银行过度放贷
超额准备金	Excess Reserves	银行实际持有的超出法定要求的准备金	流动性缓冲，用于日常清算

公式：

超额准备金 = 实际准备金 - 法定准备金
法定准备金 = 客户存款总额 × 法定准备金率

一个具体的例子

假设某银行的客户存款总额为 100 亿元，法定准备金率为 10%：

法定准备金 = 100亿 × 10% = 10亿
如果银行实际持有 15 亿准备金：
  超额准备金 = 15亿 - 10亿 = 5亿
如果银行实际持有 8 亿准备金：
  准备金不足 = 8亿 - 10亿 = -2亿（需要借入）

准备金从哪里来

银行获得准备金的途径：

途径	说明	成本
央行贷款（再贷款）	银行向央行借钱	央行利率（如 MLF、SLF 利率）
同业拆借	从其他银行借入准备金	银行间利率（如 SHIBOR）
客户存入现金	客户把现金存入银行，银行再把现金交给央行	运营成本
央行购买资产	央行购买国债等资产，支付准备金	无直接成本（QE 情况）
外汇占款	央行购入外汇，支付人民币准备金	汇率波动风险

准备金如何约束信用创造

回到信用创造的核心公式：

理论最大存款 = 基础货币（准备金） × 货币乘数
货币乘数 ≈ 1 / 法定准备金率

机制链条：

央行提高法定准备金率 → 银行需要持有更多准备金 → 超额准备金减少 → 可贷资金减少 → 信用收缩
央行降低法定准备金率 → 银行可以释放部分准备金 → 超额准备金增加 → 可贷资金增加 → 信用扩张

各国准备金制度对比

国家/地区	法定准备金率	特点
中国	5%-11%（分档）	主要货币政策工具之一，调整频繁
美国	0%（2020年后取消）	2020 年前为 0-10%，现已废除
欧元区	1%	象征性要求，主要靠利率调控
日本	0.05%-1.3%	分档制度，但很少调整

注意：美国在 2020 年 3 月将法定准备金率降至 0%，此后银行不再有法定准备金要求。但这不意味着准备金不重要——银行仍然需要准备金来进行清算和支付。

准备金与利率的关系

准备金的供求关系决定了银行间利率的走势：

准备金供给 > 需求 → 银行间利率下降 → 央行可能收紧流动性
准备金供给 < 需求 → 银行间利率上升 → 央行可能注入流动性

央行通过以下操作影响准备金供给：

央行操作	对准备金的影响	对利率的影响
降准（降低准备金率）	释放准备金	利率下行压力
升准（提高准备金率）	收紧准备金	利率上行压力
逆回购（投放资金）	增加准备金	短期利率下行
正回购（回笼资金）	减少准备金	短期利率上行
MLF/SLF（中期借贷便利）	增加准备金	影响中期利率

准备金在资产负债表中的位置

以一家银行为例（简化）：

资产端：
  现金及存放央行（准备金）    100亿
  贷款                        800亿
  债券投资                    100亿
  ————————————
  总资产                     1000亿

负债端：
  客户存款                    700亿
  同业负债                    150亿
  其他负债                     50亿
  资本                        100亿
  ————————————
  总负债 + 资本              1000亿

法定准备金 = 700亿 × 10% = 70亿，银行实际持有 100 亿，超额准备金 30 亿。

最小例子 / 最小场景

假设你是一家小银行的行长：

客户存款共 1000 万元
法定准备金率 10%，所以你必须在央行存 100 万元
你在央行实际存了 150 万元
超额准备金 = 50 万元

现在有个优质客户来贷款 200 万元。你能不能贷？

不能全部贷出。 因为：

贷出去 200 万，客户可能转走存款，你的准备金需求会变
你只有 50 万超额准备金可以灵活使用
你需要向其他银行借入准备金，或者向央行申请再贷款

这就是准备金如何约束银行放贷——不是直接限制贷款数量，而是限制银行的支付能力。

边界与易混淆点

它不是什么

不是客户存款：存款是银行欠客户的钱（负债），准备金是银行存在央行的钱（资产）。两者性质完全不同，但经常被混淆。
不是银行资本：资本是银行股东投入的钱（如股本、留存收益），用来吸收损失。准备金是银行的流动性资产。一个管”亏了怎么办”，一个管”钱够不够用”。
不是银行库存现金：库存现金是银行金库里的纸币硬币，准备金是央行账上的数字。两者都是银行的流动性资产，但形式不同。
不是银行交的”保证金”：准备金不是交给央行保管的押金，而是银行在央行的存款，可以用于银行间清算。

主要局限

准备金约束在弱化：许多国家已取消或大幅降低法定准备金率（如美国降至 0%），准备金作为政策工具的重要性在下降。
不直接控制贷款：银行有多余准备金不代表一定会放贷，准备金不足也不代表不能放贷（可以借）。准备金约束是间接的。
超额准备金的”陷阱”：当央行注入大量流动性（如 QE），银行可能选择持有大量超额准备金而不放贷，此时准备金增加但信用不扩张。

常见误解

误解：“银行必须先有准备金才能放贷”
- 真相：银行放贷时不需要先检查准备金。贷款创造存款，之后银行再想办法获得准备金来满足监管要求。准备金约束是事后而非事前。
误解：“准备金率越高，银行越安全”
- 真相：准备金主要解决流动性问题，不是偿付能力问题。银行资本充足率才是衡量安全性的核心指标。一家银行可能有充足的准备金但资本严重不足。
误解：“央行通过调整准备金率就能精确控制货币供应”
- 真相：准备金率是粗调工具，效果难以精确预测。现代央行更倾向于使用利率（如政策利率走廊）来调控。

最短记忆方式

准备金是银行存在央行的”活钱”，用于清算和满足监管要求，是银行放贷能力的底层约束。

参考资料

Bindseil, U. (2014). Monetary Policy Operations and the Financial System. Oxford University Press. — 系统讲解央行操作与准备金体系。
中国人民银行. “存款准备金制度” 相关政策文件. — 中国法定准备金制度的官方说明。
Federal Reserve. “Reserve Requirements” (historical). — 美联储关于准备金制度的说明，包括 2020 年取消法定准备金的背景。